2011年養(yǎng)殖行業(yè)“前低后高”趨勢分析

    2011 年上半年，國內(nèi)飼料消費(fèi)處于低迷期，除了季節(jié)性效應(yīng)，更主要的是受到生豬存欄量偏低的影響。

    1 生豬養(yǎng)殖

    在我國，生豬養(yǎng)殖飼料消費(fèi)約占飼料消費(fèi)總量的60％左右。生豬養(yǎng)殖存在較強(qiáng)的周期性，2006 年中國生豬存欄量大幅下降，導(dǎo)致2007—2008 年豬肉價格大漲，政府開始加強(qiáng)對社會生豬養(yǎng)殖的扶持，吸引各類養(yǎng)殖主體不斷增加補(bǔ)欄。2009 年年底，國內(nèi)生豬存欄量達(dá)到歷史新高4.69 億頭，導(dǎo)致短期供大于求，生豬價格持續(xù)下滑，養(yǎng)殖主體虧損嚴(yán)重。加上2010 年1 季度疫情頻發(fā)，導(dǎo)致2010 年4 月份一度出現(xiàn)恐慌性拋售，生豬存欄量大幅下降。到了2010 年下半年，母豬逐漸進(jìn)入淘汰的大周期，生殖性疫情出現(xiàn)，母豬存欄數(shù)量降至3 年來的低位。2010 年年末生豬消費(fèi)進(jìn)入旺季，在剛性需求下，生豬屠宰量連創(chuàng)歷史新高，而生豬存欄量卻在2011 年春節(jié)后降至近2 年的低位。歷史似乎又回到上一個周期的起點(diǎn)……

    按照季節(jié)性規(guī)律，通常春節(jié)后豬肉價格因消費(fèi)進(jìn)入淡季而出現(xiàn)大幅下跌，2011 年則出現(xiàn)了反季節(jié)上漲，直到雙匯“瘦肉精”事件爆發(fā)。2011 年3 月初，國內(nèi)毛豬成交價格較2010 年4 月份恐慌拋售時上漲70％左右，豬肉零售價格較2010 年低位也上漲了50％有余。“瘦肉精”事件發(fā)生后，在恐慌情緒影響下，國內(nèi)生豬價格出現(xiàn)小幅下跌，但毛豬整體出售價格僅下跌了0.8 元/kg 左右，且跌勢只持續(xù)了2 周左右隨即反彈。截至4 月中旬，多數(shù)地區(qū)毛豬價格已經(jīng)收復(fù)或者突破前期高位，足見當(dāng)前生豬供應(yīng)緊張的現(xiàn)狀。另外，國內(nèi)投資者和消費(fèi)者也變得更加理性，規(guī)�；�投資把握機(jī)會能力更強(qiáng)，投資者往往逆流而上，大舉擴(kuò)張。

    生豬價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，但生豬飼料消費(fèi)卻處于幾年來的低位水平。從幾個主要的飼料原料市場上看，可以明顯感受到這種狀況：南方市場3～4 月份玉米采購偏淡，飼料企業(yè)庫存充裕；國內(nèi)豆粕消費(fèi)低迷，現(xiàn)貨較期貨出現(xiàn)少有的貼水，且基差走弱；酒糟蛋白飼料（DDGS）2009/2010 年度進(jìn)口勢頭強(qiáng)勁，2011 年轉(zhuǎn)為倒掛，國內(nèi)價格低于國際市場……根據(jù)市場調(diào)查，國內(nèi)飼料養(yǎng)殖行業(yè)困難與希望并存，且希望大于困難。

    由于2010 年養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)虧損且疫情多發(fā)，導(dǎo)致生豬存欄量大幅減少。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，2011 年2 月份全國生豬存欄量較2010 年同期略有增長。但根據(jù)市場調(diào)查，各地實(shí)際存欄量普遍同比減少10％～20％，嚴(yán)重的地區(qū)甚至減少了30％左右。目前我國規(guī)模型養(yǎng)殖比例僅占40％～50％，行業(yè)以小型養(yǎng)殖戶居多。存欄減少主要出現(xiàn)在散養(yǎng)型主體，這主要是因?yàn)槠淇癸L(fēng)險能力較差，技術(shù)落后，容易被市場波動和疫情所沖擊。而規(guī)模型養(yǎng)殖企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條長，資金相對充裕，對市場波動有長期的應(yīng)對策略，因而存欄量不減反增。

    目前生豬養(yǎng)殖恢復(fù)中最主要的障礙是母豬存欄量偏低，3 月份全國母豬存欄總量已經(jīng)降至近3 年來的低位，且母豬補(bǔ)欄和繁育周期通常要1 年左右時間，母豬存欄少，直接導(dǎo)致仔豬供應(yīng)數(shù)量不足。因此，即使養(yǎng)殖利潤高企，年內(nèi)生豬存欄量也很難恢復(fù)至2009 年年底時的高水平。不過，一些潛在的指標(biāo)還是給予市場較大希望。部分大型飼料企業(yè)集團(tuán)的反饋信息顯示，其飼料3 月份銷售量同比增長約4 成，其銷售的主要對象是小規(guī)模養(yǎng)殖主體，而這部分養(yǎng)殖主體的生豬存欄下降幅度最大，乳豬料銷售大增可能預(yù)示著其補(bǔ)欄的大幅增加。東北某大型養(yǎng)殖企業(yè)也有相同的情況，其3 月份乳豬料銷售量無論是同比還是環(huán)比都出現(xiàn)了較大幅度的增長。

    截至　4 月12　 日，全國各地生豬養(yǎng)殖利潤保持較高水平，總體在200～400 元/ 頭。較高的養(yǎng)殖利潤吸引著中小養(yǎng)殖主體持續(xù)補(bǔ)欄，而規(guī)模型養(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，部分社會資金看準(zhǔn)生豬投資前景，也涉足該行業(yè)。規(guī)模型養(yǎng)殖企業(yè)加大投入，延長產(chǎn)業(yè)鏈條，一方面增加母豬養(yǎng)殖和繁育，另一方面增加自養(yǎng)育肥豬項目。目前國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)仔豬補(bǔ)欄進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)行了半程，根據(jù)調(diào)查了解，生豬存欄量已經(jīng)恢復(fù)到2010 年同期9 成左右的水平，如果后期進(jìn)展順利，2011 年下半年生豬市場可能實(shí)現(xiàn)全面恢復(fù)。另外根據(jù)周期性規(guī)律，預(yù)計2012 年我國生豬存欄量可能再創(chuàng)歷史新高，并持續(xù)增長2 年左右時間。

    2 禽類養(yǎng)殖

    禽類養(yǎng)殖是我國第2 大消費(fèi)養(yǎng)殖領(lǐng)域，其產(chǎn)品包含禽肉和禽蛋。禽類飼料消費(fèi)占國內(nèi)飼料消費(fèi)總量的20％～30％。2 季度通常是禽類產(chǎn)品消費(fèi)淡季，當(dāng)前國內(nèi)禽類養(yǎng)殖處于季節(jié)性低谷，利潤偏低，導(dǎo)致存欄情況并不樂觀。其中，禽蛋類產(chǎn)品價格低迷，零售價格較春節(jié)前的高點(diǎn)下跌了6％左右，養(yǎng)殖企業(yè)處于保本狀態(tài)，這也影響到行業(yè)的春季補(bǔ)欄。不過，在日本發(fā)生地震災(zāi)害后，因其本國養(yǎng)殖業(yè)受到破壞，尤其是國民擔(dān)憂核污染而轉(zhuǎn)向消費(fèi)進(jìn)口養(yǎng)殖品，中國華北地區(qū)的禽肉類產(chǎn)品出口大幅增加，從而小幅拉動該地區(qū)的禽類價格以及補(bǔ)欄積極性，該因素的利好影響可能將長期存在。總體而言，禽類養(yǎng)殖大體保持穩(wěn)定，2011 年上半年補(bǔ)欄較弱，可能提振下半年行情。如果在出口方面沒有更多的突破，國內(nèi)禽類市場供需可能維持大體平衡格局。

    3 水產(chǎn)養(yǎng)殖

    水產(chǎn)養(yǎng)殖總體穩(wěn)定，短期處于季節(jié)性弱勢階段。需要關(guān)注的是，日本在此次地震災(zāi)難及核污染危機(jī)中水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)受到的沖擊較大，水產(chǎn)品進(jìn)口將大幅增加，對中國的水產(chǎn)養(yǎng)殖有一定的拉動效應(yīng)，但影響可能較為有限。

    綜上所述，2011 年國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)面臨的外部形勢是：原料成本高，貸款緊縮。原料成本主要是被玉米價格拉動，因玉米占生豬和禽類飼料原料成分的50％～60％，而2011 年玉米供需緊張，價格持續(xù)走高。好在豆粕價格相對低迷，限制了飼料成本的上漲幅度。與此同時，國家為抑制通貨膨脹，不斷收緊流動性，多次提高利率，限制貸款的發(fā)放，加強(qiáng)對企業(yè)收糧、庫存及價格方面的政策性調(diào)控。在這樣的背景下，企業(yè)也在調(diào)整自身的原料庫存戰(zhàn)略。大型企業(yè)資金相對充足，因擔(dān)憂玉米供應(yīng)出現(xiàn)短缺，加大了玉米采購力度，延長了庫存周期，并可能延長在市場年度末期的庫存使用天數(shù)�？傮w來看，養(yǎng)殖業(yè)利潤前景相對樂觀，暫時能夠承受玉米等原料上漲帶來的壓力。

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